(Блумберг) — Goldman Sachs Asset Management видит предпосылки для дальнейшего ралли облигаций развивающихся рынков, поскольку центробанки этих стран приступают к циклу смягчения.

Снижение ставок в прошлом месяце в Южной Корее, Индонезии и ЮАР предвосхищает грядущие события, поскольку регуляторы активизируют усилия по стимулированию роста, сказал старший портфельный менеджер Ангус Белл, который участвует в управлении облигациями развивающихся стран на $45 миллиардов. «Голубиный» тон Федеральной резервной системы и улучшение фундаментальных показателей развивающихся стран только подкрепят аргументы центробанков EM в пользу снижения ставок, добавил он.

«Нам по-прежнему нравится идея вкладываться в локальные бонды развивающихся стран, — сказал Белл в интервью в Сингапуре еще до решения ФРС снизить ставки в США. — Сейчас мы оказались почти в идеальных условиях, когда смягчение монетарной политики в развитых странах снимает оковы с центробанков EM. Возможности еще есть».

Ралли не исчерпано?

Goldman Sachs Asset вместе с рядом других инвестменеджеров, включая BlueBay Asset Management, прогнозирует дальнейший рост бумаг, даже несмотря на то, что индекс локальных облигаций EM от Bloomberg Barclays поднялся на 6,9% в 2019 году. Инвесторы стекаются в высокодоходные ценные бумаги, в то время как объем облигаций с отрицательными ставками в мире вырос до $14,1 триллиона на фоне сигналов ФРС о смягчении политики в условиях неустойчивого роста глобальной экономики.

«Мы должны признать, что рынок очень-очень быстро начал закладывать в цены довольно ‘голубиные’ сценарии действий ФРС, — сказал Белл. — В настоящее время мы не занимаем сверхагрессивно направленную позицию по ставкам в США в наших портфелях облигаций EM».

Goldman предпочитает локальные госбонды Кореи, Индонезии и ЮАР, сказал он, добавив, что управляющая компания также покупает рубль, бразильский реал и индонезийскую рупию для кэрри.

Сокращенный перевод статьи:Goldman Asset Sees Rate Cuts Sustaining Rally in EM Bonds (1)

—При участии: Честер Юн.

Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Полина Воробьева pvorobieva1@bloomberg.net

Контактные данные автора статьи на английском языке: Рут Карсон в Сиднее rliew6@bloomberg.net

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Тань Хве Анн hatan@bloomberg.net, Шикхар Балвани, Ляу И-Син

©2019 Bloomberg L.P.