(Блумберг) — В разгар долгового кризиса 2015 года ВВП-варранты Украины должны были заманить кредиторов в соглашение о реструктуризации. Экзотические деривативы могут окупиться раньше, чем ожидалось.
Варранты, держатели которых получают вознаграждение, если экономические показатели Украины оказываются выше определенных порогов, во вторник выросли до рекордной отметки, после того как президент Владимир Зеленский получил большинство голосов в парламенте. Инвесторы, рассчитывающие на ускорение роста и упорядоченную экономическую политику под его руководством, за последние две недели спровоцировали рост стоимости этих ценных бумаг на 12%.
Ралли является следствием всплеска аппетита к высокодоходным активам в мире, а также решительного курса на проведение реформ в Украине после двух оглушительных побед на выборах Зеленского, бывшего комика, который всколыхнул политический ландшафт своей антикоррупционной программой. Центробанк Украины на прошлой неделе повысил свой прогноз роста и понизил ключевую ставку до 17% на фоне замедления инфляции.
“Рынок приходит в восторг от перспективы досрочных платежей или обмена облигаций, — говорит инвестменеджер Algebris Investments в Лондоне Габриэль Фоа, который участвует в управлении активами на $12 миллиардов. — Варранты казались интересными уже во время выпуска, но их рост в 2019 году, похоже, превосходит ожидания, и новое правительство может поддержать идею выкупа”.
Эти долговые инструменты обеспечивают его держателям выплаты при росте валового внутреннего продукта более чем на 3% за какой-либо год. Они достались кредиторам, согласившимся отказаться от 20% своих вложений в ходе реструктуризации на $15 миллиардов.
Пропустил последний этап ралли Майкл Хазенстаб из Templeton, который возглавлял группу кредиторов на переговорах по реструктуризации.
Вложения Templeton в гособлигации и варранты Украины сократились почти до нуля за 12 месяцев по июнь 2019 года, свидетельствуют данные, проанализированные агентством Блумберг. Объем торгов варрантами 28 мая составил в общей сложности $962 миллиона, или примерно пятую часть всех сделок с начала 2018 года, говорится в отчетности, предоставленной в соответствии с правилами Европейского союза по капиталу.
Сокращенный перевод статьи:Ukraine Election Brings Relief for Obscure Debt Born in Default
Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Мария Колесникова mkolesnikova@bloomberg.net
Контактные данные автора статьи на английском языке: Мартон Эдер в Будапеште meder4@bloomberg.net
Контактные данные редактора статьи на английском языке: Дана эль-Балтаджи delbaltaji@bloomberg.net, Алекс Николсон, Шринивасан Сивабалан
©2019 Bloomberg L.P.