(Блумберг) — Перспектива еще более мягкой монетарной политики США не слишком утешительна для инвесторов в активы развивающихся стран, которым приходится иметь дело с укреплением доллара.

Вместо того, чтобы ослабеть, резервная валюта мира укрепилась ко всем валютам развивающихся стран, кроме одной, с июльского снижения процентных ставок Федеральной резервной системы. В августе торгово-взвешенный индекс доллара коснулся исторического максимума, оставив позади пик, установленный в 2002 году.

Тем временем предположение о том, что Китай может использовать юань в качестве инструмента в торговом конфликте с США оказывает поддержку защитным активам в знак того, что худшее для развивающихся рынков, вероятно, еще не позади.

Рост доллара подрывает тактику инвесторов на рынках развивающихся стран. Занимать в валютах стран с низкими ставками для инвестиций в высокодоходные активы развивающихся рынков бесполезно, если укрепление доллара сводит отдачу на нет. И это становится сдерживающим фактором для большого числа заемщиков из развивающихся стран, где компании и правительства полагаются на валютное фондирование для роста.

«Меня сильно беспокоит доллар. В тот момент, когда инвесторам нужна уверенность, когда им нужна надежная гавань, они как правило идут в доллар, — сказал во вторник в интервью Блумберг ТВ Пол Макнамара, инвестменеджер GAM UK в Лондоне, который участвует в управлении активами на $9,4 миллиарда. — Это создает жесткие условия для развивающихся рынков».

Сокращенный перевод статьи, опубликованной 31 августа:King Dollar Is Left, Right and Center of Emerging-Market Malaise

Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Мария Колесникова mkolesnikova@bloomberg.net

Контактные данные автора статьи на английском языке: Константин Куркулас в Стамбуле ccourcoulas1@bloomberg.net

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Дана эль-Балтаджи delbaltaji@bloomberg.net;Онур Ант oant@bloomberg.net

©2019 Bloomberg L.P.