(Блумберг) — Продолжающееся глобальное ралли облигаций заставляет инвесторов долгового рынка США гадать о триггерах, которые могут отправить доходность 10-летних бумаг ниже 2% впервые с 2016 года.
Ставка по 10-летним казначейским облигациям в среду падала до около 2,21% — почти на 50 базисных пунктов ниже уровня начала года — на фоне обострения торговых трений между США и Китаем и роста опасений по поводу перспектив глобальной экономики. В результате бегства инвесторов в качество инверсия спреда доходности трехмесячных и 10-летних бумаг стала максимальной с 2007 года, и сигнал о рецессии, посылаемый рынком облигаций усилился.
В этих условиях портфельные менеджеры и стратеги думают о потенциальных триггерах дальнейшего снижения доходности до уровня, который в последний раз отмечался сразу после президентских выборов в США 2016 года.
Торговая напряженность
Геополитические «горячие» точки, начиная с ухудшения отношений США и КНР и заканчивая новыми осложнениями процесса Brexit, свидетельствуют об угрозе снижения ставок доходности, отмечает стратег Societe Generale SA Субадра Раджаппа. Инвесторы, сталкивающиеся с реальностью затянувшегося торгового противостояния США и КНР, спровоцировали волну закрытия коротких позиций.
Спрос на защитные активы в течение длительного периода неопределенности делает доходность 10-летних бондов на уровне 2% вполне реальной, отмечает Раджаппа.
Экономическая статистика
Движение доходности к 2% будет также возможным в случае ослабления экономических данных США и дальнейшего наращивания трейдерами ставок на смягчение политики ФРС, отмечает Джин Таннуццо, заместитель руководителя глобального отдела по инструментам с фиксированной доходностью в Columbia Threadneedle Investments.
Он будет ждать данных о первичных заявках на пособие по безработице на этой неделе и уточненного показателя деловой активности в обрабатывающих отраслях от Института управления снабжением (ISM) на следующей неделе.
Сокращенный перевод статьи:Bond Traders Lay Roadmap to 2% Yield on 10-Year Treasuries (2)
—При участии: Лиз Капо Маккормик, Эдвард Болингброк, Стивен Спратт и Рут Карсон.
Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Мария Колесникова mkolesnikova@bloomberg.net
Контактные данные автора статьи на английском языке: Кэтрин Грейфельд в Нью kgreifeld@bloomberg.net
Контактные данные редактора статьи на английском языке: Бенджамин Пурвис bpurvis@bloomberg.net, Марк Танненбаум, Ник Бейкер
©2019 Bloomberg L.P.