(Блумберг) — Кэрри-трейд с валютами развивающихся рынков становится все более привлекательным в глазах трейдеров, взвешивающих соотношение риска и дохода, в то время как центробанки мира сигнализируют о смягчении, а доходность облигаций в развитых странах снижается.
Доходность индийской рупии и турецкой лиры на единицу ожидаемого риска выше, чем от валюты любой страны “Группы 10” или государства, входящего в индекс JPMorgan Emerging Market Currency, свидетельствуют проанализированные агентством Блумберг данные о трехмесячной доходности и внеменной волатильности. Десять валют в индексе развивающихся стран принесли в среднем 5,9%, что более чем вдвое превышает эквивалентную процентную ставку для доллара.
“Инвесторы осторожничают, но для них естественно смотреть на развивающиеся рынки, — говорит Тору Нисихама, экономист Dai-ichi Life Research Institute Inc. по развивающимся странам в Токио. — Настрой ФРС абсолютно ‘голубиный’, доходность на развитых рынках так низка, а ликвидности предостаточно”.
Федеральная резервная система просигнализировала о первом с 2008 года смягчении монетарной политики, ставки в еврозоне и Японии находятся глубоко в зоне отрицательных значений, центробанки в Австралии и Новой Зеландии понижают ставки, и в этом году инвесторы, желающие воспользоваться разницей в стоимости заимствований в мире, получают больше отдачи в развивающихся странах.
Волатильность также снижается в свете договоренности США и Китая возобновить торговые переговоры. Отношение кэрри к риску, которое можно получить, разделив доходность на вмененную волатильность, чтобы проанализировать привлекательность кэрри-трейда, выросло до 0,66 с сентябрских 0,40, свидетельствуют расчеты Блумберг.
Сокращенный перевод статьи:EM Carry Trades With a 6% Yield Are Getting Harder to Resist
Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Полина Воробьева pvorobieva1@bloomberg.net
Контактные данные авторов статьи на английском языке: Юми Тесо в Бангкоке yteso1@bloomberg.net;Масаки Кондо в Сингапуре mkondo3@bloomberg.net
Контактные данные редактора статьи на английском языке: Томоко Ямадзаки tyamazaki@bloomberg.net, ;Хвэ Ань Тань hatan@bloomberg.net, Кормак Маллен
©2019 Bloomberg L.P.