(Блумберг) — На взгляд стратегов по валютам и облигациям, суть заседания Европейского центробанка на этой неделе будет сводиться к подготовке к действиям в сентябре, у трейдеров же больше подозрений насчет сюрприза.
Денежные рынки закладывают в цены 35%-ную вероятность снижения ставки на 10 базисных пунктов по итогам заседания в четверг, а долговые рынки взлетели до рекордных отметок с прошлого месяца, когда президент Марио Драги озвучил перспективу дополнительных стимулов. Большинство аналитиков, тем не менее, ожидает, что ЕЦБ воздержится от действий на этой неделе, чтобы узнать, каким будет масштаб прогнозируемого снижения ставки Федеральной резервной системы на следующей неделе, и улучшатся ли экономические данные.
Приглушенные инфляционные ожидания означают, что для рынков вопрос лишь в том, когда ЕЦБ приступит к смягчению, которое может включать снижение процентных ставок и возобновление программы покупки активов. Инвесторам также будет интересно, повысит ли ЕЦБ свои лимиты по выкупу облигаций и намекнет ли на какие-либо дальнейшие планы относительно перехода на многоуровневую ставку по депозитам, чтобы уменьшить негативное воздействие на прибыль банков.
“Мы даже думаем, что в арсенале ЕЦБ могут быть более существенные меры, чтобы усилить эффект, удивив рынок, — сказала валютный стратег Commerzbank AG Эстер Райхельт. — Возможно, ЕЦБ не стоит ждать до сентября, чтобы не столкнуться с неблагоприятными последствиями для валюты”.
Commerzbank видит угрозу, что ЕЦБ пойдет “ва-банк” и понизит ставку по депозитам на 20 б.п. в четверг, чтобы опередить потенциальное смягчение ФРС
Банк прогнозирует, что евро подорожает до $1,16 к концу 2019 года даже в случае снижения ставки ЕЦБ на 20 базисных пунктов, а ФРС “сверхкомпенсирует” этот шаг смягчением на 25 базисных пунктов 31 июля
Сокращенный перевод статьи:Markets Are More Wary of a Surprise ECB Cut Than Bond Pundits
—При участии: Джеймс Хирай.
Контактные данные редакторов, ответственных за перевод: Марк Суитман msweetman@bloomberg.net;Мария Колесникова mkolesnikova@bloomberg.net
Контактные данные авторов статьи на английском языке: Джон Энджер в Лондоне jainger@bloomberg.net;Ануджа Дебнатх в Лондоне adebnath@bloomberg.net
Контактные данные редактора статьи на английском языке: Вэнь Рам vram1@bloomberg.net, Нил Чаттерджи
©2019 Bloomberg L.P.