(Блумберг) — Народный банк Китая во вторник объявил о серьезной реформе системы ключевых процентных ставок, которая сразу же привлекла внимание к вопросу о том, начнется ли реальное монетарное смягчение и когда.

Центробанк будет ежемесячно публиковать так называемую ставку для первоклассных заемщиков — бенчмарк, позволяющий привязать стоимость заимствований для компаний и населения к ставкам финансирования, привлекаемого банками на денежных рынках. Хотя сама эта мера уже должна сбить стоимость заимствований на несколько базисных пунктов, аналитики говорят, что непосредственное снижение инструментов монетарной политики все равно необходимо.

Даже несмотря на то, что экономика Китая замедляется до минимальных темпов почти за тридцать лет, в условиях усиливающейся конфронтации с США правительство по-прежнему сосредоточено на стабильности, а не на скорости. Это означает, что чиновники центробанка не желают прибегать к масштабным стимулам: руководитель департамента монетарной политики Сунь Гофэн сказал во вторник, что возможностей для дальнейшего снижения нормы резервирования банков “не так уж много”.

“Реформа говорит рынкам, что ЦБ Китая не заинтересован в незамедлительном снижении нормы резервирования или процентных ставок, — сказал экономист в Natwest Markets по Китаю в Сингапуре Пэйцянь Лю. — Центробанк уделяет больше внимания трансмиссии ставок, которая окажется в фокусе во второй половине года”.

Сокращенный перевод статьи:China Rate Reform Throws Focus on What’s Next to Aid Economy

Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Мария Колесникова mkolesnikova@bloomberg.net

Контактные данные авторов статьи на английском языке: Джефф Блэк во Франкфурте jblack25@bloomberg.net;Инань Чжао в Пекине yzhao300@bloomberg.net

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Джефф Блэк jblack25@bloomberg.net, Джеймс Майгер

©2019 Bloomberg L.P.