Пять сюжетов дня: Рубль растет; возобновление свопов; Vanguard

(Блумберг) — Российская валюта начала неделю в “зеленой зоне”, а Vanguard Group Inc. видит возможности в локальных облигациях развивающихся рынков. Цены на нефть растут из-за ситуации в Персидском заливе.

Поддержка от налогов и нефти

Рубль укрепляется к доллару благодаря подъему котировок нефти, а также на фоне приближения крупных налоговых выплат, которые, по прогнозу ПАО “Росбанк”, могут подтолкнуть валюту РФ на этой неделе до отметки 62,5 за доллар. Доходность 10-летних гособлигаций опускается при скромном объеме торгов после того, как S&P Global Ratings обратило внимание на снижение санкционных рисков в своем решении сохранить без изменений рейтинг РФ.

Эффект геополитики

Волатильность нефти выросла до максимума более чем двух недель после захвата британского танкера Ираном. Хотя Британия изначально пригрозила серьезными последствиями Ирану, чиновники уже смягчили риторику и призвали к деэскалации. Между тем плохие новости со стороны спроса, в том числе последствия торговой войны, снижают цену на нефть сильнее, чем геополитика ее повышает: Brent хотя и вырастала в понедельник на 2,5%, временно превысив отметку $64, но все равно остается ниже уровня начала прошлой недели.

Возвращение свопов

Казначейство РФ сегодня снова начнет проводить однодневные операции валютного свопа впервые с декабря, когда прошли пилотные сделки. Ведомство, как и собиралось, вдвое нарастило лимит предоставляемых за доллары средств до 100 миллиардов рублей. Возобновление этих операций должно привести к еще большему сокращению валютного базиса — спреда рублевой ставки свопа на Московской бирже к Ruonia, пишут аналитики ВТБ Капитала. Это означает большее давление на запас валютной ликвидности в банковской системе.

Маятник ФРС

Предположения о том, что Федеральная резервная система снизит ставку сразу на 50 базисных пунктов на следующей неделе, уступили место прогнозам о смягчении на четверть процентного пункта. Джеймс Буллард, один из наиболее последовательных “голубей” в центробанке, в пятницу выступил за более плавный шаг, а Федеральный резервный банк Нью-Йорка переиграл комментарии своего руководителя, первоначально воспринятые как призыв к агрессивному снижению ставки. Отдельные члены центробанка даже выступают против смягчения в условиях неплохой динамики экономики.

Локальное лучше

Vanguard заняла позицию “выше рынка” по локальному долгу EM и предпочитает бумаги ЮАР, России, Мексики и Перу, считая потенциал бондов в твердой валюте ограниченным после “чрезмерного” ралли. Управляющая компания избегает высококачественных валютных облигаций развивающихся стран с погашением через 10 лет и более, опасаясь, что за последние два месяца инвесторы заложили в цены агрессивное смягчение со стороны как ФРС, так и Европейского центробанка.

—При участии: Андрей Бирюков, Полина Воробьева и Елена Тимонина.

Контактные данные корреспондентов: Ольга Войтова в Москве ovoitova@bloomberg.net;Кира Завьялова в Москве kzavyalova@bloomberg.net

Контактные данные редакторов, ответственных за статью: Марк Суитман msweetman@bloomberg.net, Полина Воробьева

©2019 Bloomberg L.P.