(Блумберг) — Amundi Asset Management говорит, что сейчас лучше держаться в стороне от рынка, Fidelity International не покупает на снижении, а управляющий фондами в Aberdeen Standard Investments наращивает кэш: августовское проклятие снова актуально.

Динамика валют развивающихся рынков за неделю, прошедшую с начала месяца, делает его худшим августом с 2015 года, когда Китай дал резко упасть юаню. Торговая война вновь вышла на первый план для инвесторов, и некоторые говорят, что неопределенность слишком велика, чтобы занимать твердые позиции на развивающихся рынках.

«Мы не планируем торопиться с покупкой на снижении, пока слишком рано, — сказал Пол Грир, инвестменеджер Fidelity International в Лондоне, чей фонд облигаций развивающихся стран опередил 95% конкурентов в этом году. — В очень короткой перспективе стоит быть осторожными. Валюты находятся в довольно тяжелых условиях, поскольку мировая торговля и глобальный экономический рост по-прежнему страдают».

Ситуацию усугубляет то, что ликвидность в августе, как правило, снижается — многие трейдеры берут в этом месяце летние отпуска. За последнее десятилетие август семь раз приносил потери индексу валют EM, борясь с маем за статус худшего месяца. Судя по росту вмененной волатильности всех, кроме одной, валют с конца июля, нынешний август может быть неспокойным.

Сбавить темпы

Месяц может дать необходимую передышку развивающимся рынкам, особенно облигациям, которые принесли инвесторам более 10% в этом году, что стало лучшей отдачей с 2016 года, на фоне глобальной погони за доходностью. Киран Кертис, управляющий фондами в Aberdeen Standard Investments, снизил вложения в облигации после резкого падения доходностей.

«Мы сократили риск на прошлой неделе и увеличили денежные позиции», — сказал Кертис, чей фонд облигаций EM превзошел 95% сопоставимых фондов в 2019 году. «Было хорошее ралли», и индикаторы «во многих классов активов, не только в облигациях EM, указывали на то, что рынки могут быть перекуплены», отметил он, добавив, что компания видела «по крайней мере возможность коррекции» в краткосрочной перспективе.

«Настало время снять немного фишек со стола в условиях такого обилия фоновых шумов вокруг торговли и в целом вялого роста глобальной экономики, — говорит Рэй Цзянь, портфельный менеджер и глава отдела облигаций развивающихся стран в Amundi в Лондоне, фонд которого опередил 95% конкурентов в этом году. — Я все еще думаю, что развивающиеся рынки покажут неплохую динамику в среднесрочной перспективе, но, возможно, после неспокойного лета».

Сокращенный перевод статьи:August Jinx Lives On as Emerging Bulls Take Chips Off the Table

Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Мария Колесникова mkolesnikova@bloomberg.net

Контактные данные автора статьи на английском языке: Селджук Гоколук в Лондоне sgokoluk@bloomberg.net

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Дана эль-Балтаджи delbaltaji@bloomberg.net, Шринивасан Сивабалан

©2019 Bloomberg L.P.