(Блумберг) — Пока председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл будет пытаться объяснить решение центробанка в среду, которым, скорее всего, окажется первое более чем за десятилетие снижение ставки, рынок легко сможет занять еще более агрессивную позицию и потребовать дополнительного смягчения в ближайшее время.

Рынок свопов показывает, что трейдеры закладывают в цены почти три снижения ставки к январю на 25 базисных пунктов каждое и еще одно на четверть процентного пункта — к концу 2020 года.

Но если Пауэлл сосредоточится на понижательных рисках, в том числе торговых трениях между США и Китаем и вялой мировой экономике, отойдя при этом от привязки решений к американской макростатистике, рынки, вероятно, начнут рассчитывать на это четвертое смягчение в более скором времени, прогнозирует стратег Deutsche Bank по ставкам США Стивен Цзэн.

“Рынок как минимум настроился на то, что в ближайшие несколько месяцев ФРС снизит ставку более чем на 25 базисных пунктов, чтобы нивелировать потенциальные риски, — сказал он в интервью. — В зависимости от комментариев ФРС — заявления и тона Пауэлла, — если они окажутся в некотором роде ‘голубиными’, рынок будет требовать большего в этом году и сочтет более вероятным, что четвертое снижение ставки будет предпринято в 2020 году раньше”.

Сокращенный перевод статьи, опубликованной 29 июля:If Powell Gives an Inch, Bond Traders May Ask Fed for a Mile

—При участии: Эдвард Болингброк и Марк Танненбаум.

Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Полина Воробьева pvorobieva1@bloomberg.net

Контактные данные автора статьи на английском языке: Вивьен Лу Чен в Сан Франциско vchen1@bloomberg.net

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Бенджамин Пурвис bpurvis@bloomberg.net, Ник Бейкер, Дейв Лидтка

©2019 Bloomberg L.P.