(Блумберг) — В свете распродажи в Аргентине долларовые облигации компаний из развивающихся стран кажутся надежнее гособлигаций.
После того как президент Маурисио Макри проиграл праймериз своему конкуренту-популисту, все долларовые гособлигации Аргентины, включенные в индекс Bloomberg Barclays, торгуются на уровнях проблемного долга. Из-за обвала индекс гособлигаций в этом месяце упал на 0,6% или вырос на 1,3% без учета Аргентины. Индекс корпоративных бондов в долларах за август не изменился, а показатель его отдачи с начала года изменился незначительно.
Падение может не порадовать инвесторов, за прошедший год вложивших $30 миллиардов в ориентированные на развивающиеся рынки индексные фонды. На прошлой неделе аргентинские рынки ушли в пике на фоне предположений, что победа кандидата от оппозиции Альберто Фернандеса в ходе решающего голосования в стране в октябре может привести к дефолту и возвращению к контролю за капиталом. В пятницу Fitch Ratings и S&P Global Ratings понизили рейтинг страны до еще более мусорной категории, а на следующий день подал в отставку министр экономики.
В то же время компании развивающихся стран получают поддержку от снижения стоимости заимствований, поскольку центробанки смягчают монетарную политику, чтобы защитить свои экономики от последствий торговой войны между США и Китаем.
«Пока фундаментальные показатели корпоративных облигаций развивающихся стран остаются в целом стабильными, — говорит Ксения Мишанкина, старший кредитный аналитик Union Bancaire Privee (UBP) в Лондоне. — Несмотря на прогнозы замедления экономического роста, частота дефолтов среди компаний EM, скорее всего, останется довольно ограниченной, учитывая низкую стоимость фондирования».
Сокращенный перевод статьи, опубликованной 19 августа:Argentine Rout Makes EM Company Debt Look Safer Than Sovereigns
Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Мария Колесникова mkolesnikova@bloomberg.net
Контактные данные автора статьи на английском языке: Селджук Гоколук в Лондоне sgokoluk@bloomberg.net
Контактные данные редактора статьи на английском языке: Дана эль-Балтаджи delbaltaji@bloomberg.net, Алекс Николсон
©2019 Bloomberg L.P.