(Блумберг) — В декабре, когда доходности казначейских облигаций снижались, многие на Уолл-стрит ждали ее отскока до уровня выше 3% в предстоящие месяцы, а Пол Сиана из Bank of America Corp. считал вероятным снижение 10-летних бумаг до 2,3%.

Рынок вчера оказался как раз на этом уровне: инвесторы устремились в защитные активы после разочаровывающих экономических данных и на фоне волнений по поводу торговой войны. Что дальше? Сиана ожидает уровень в 2,05%, последний раз зафиксированный в сентябре 2017 года.

«Глобальный рост замедляется, центробанки проводят все более стимулирующую политику, задача по таргетированию инфляции оказывается очень сложной, а множество макро- и геополитических рисков сохраняется, — сказал Сиана, главный технический стратег Bank of America по рынкам инструментов с фиксированной доходностью, валют и сырья. — Тренд на этом рынке в пользу `быков'».

Рост спроса на гособлигации во всем мире портит прогнозы большинства стратегов. В начале 2019 года на Уолл-стрит предсказывали, что к середине года доходность 10-леток приблизится к 3,25%. Этот прогноз кажется завышенным примерно на процентный пункт.

В то время как некоторые уже находят ралли чрезмерным, мало кто готов вставать на пути у ажиотажно скупающих бонды. Но к скептикам можно причислить Майка Шумахера из Wells Fargo & Co. Главный стратег по ставкам говорит, что рынок «переборщил» и в ближайшие месяцы доходность 10-летних бумаг будет расти, завершив год примерно на уровне 2,75%.

Он фокусируется на традиционном основном двигателе рынков — ФРС. Шумахер отметил, что опубликованный в среду протокол последнего заседания Комитета по открытым рынкам ФРС выявил консенсус в отношении паузы со ставками, и «те немногие, кто действительно высказал свое мнение, сочли, что следующим шагом, скорее всего, будет повышение ставок или, по крайней мере, ужесточение политики».

Сокращенный перевод статьи:BofA Sees Chance of 10-Year Treasury Yield as Low as 2.05%

©2019 Bloomberg L.P.