(Блумберг) — Ставки длинных госбондов РФ, скорее всего, начнут расти уже в ближайшие недели, поскольку аппетит нерезидентов снижается, прогнозирует ПАО «Росбанк».

Кривая доходности облигаций федерального займа выглядит слишком плоской, даже если предположить, что смягчение денежно-кредитной политики Центробанка не приведет к разгону инфляции, говорится в обзоре Росбанка. Спред между 15-летним и пятилетним выпусками должен расшириться с нынешнего уровня около 36 базисных пунктов.

Доходность долгосрочных гособлигаций РФ опустилась до минимума более чем за год в условиях ожиданий снижения процентных ставок мировых центробанков, а также уменьшения опасения по поводу новых американских ограничительных мер в отношении России. Однако, сохранение спроса иностранцев на ОФЗ не гарантировано, поскольку статистические данные по экономике США «все еще выглядят здраво», что ставит под вопрос скорость смягчения монетарной политики за океаном, а санкционный фон вокруг российского госдолга «в последние недели ощутимо усилился», отмечает Росбанк.

«Даже в сценарии спокойно-благоприятных для рынка июля и августа, ближе к сентябрю наклон кривой ОФЗ вновь может перейти к росту»,- написали аналитики банка, в том числе Юрий Тулинов. Сокращение дюрации будет иметь смысл, отметил он по электронной почте.

Контактные данные корреспондента: Ольга Войтова в Москве ovoitova@bloomberg.net

Контактные данные редакторов, ответственных за статью: Марк Суитман msweetman@bloomberg.net, Мария Колесникова

©2019 Bloomberg L.P.