(Блумберг) — Пока инвесторов во всем мире штормит от сохраняющейся торговой напряженности между США и Китаем, усиливающихся опасений по поводу рецессии и политической напряженности от Великобритании до Аргентины, директор по инвестициям Bank of Singapore Ltd. находит утешение в долларовых облигациях развивающихся стран.
Инвесторы будут искать убежища в инструментах с фиксированной доходностью на фоне смягчения монетарной политики центробанками мира, и долларовый долг, сглаживающий валютные колебания, является самым привлекательным, сказал Раджив Де Мелло, который занимается инвестициями на мировом рынке облигаций 25 лет. Облигации инвестиционной категории продолжат опережать высокодоходные бонды благодаря большей дюрации, а также потому, что они острее реагируют на снижение процентных ставок, сказал он.
Долларовые облигации развивающихся стран в этом году подорожали более чем на 10% и могут завершить год лучшими с 2012 года результатами на фоне спроса со стороны изголодавшихся по доходности инвесторов, в то время как центробанки снижают ставки для поддержания роста. Акции развивающихся стран прибавили 1,6%, а локальные бонды EM — 4,3%.
«Инвесторы стали осторожнее и ищут хоть какую-нибудь доходность», — сказал Де Мелло, который участвует в управлении активами на $111 миллиардов. Он занял оборонительную позицию после того, как президент Дональд Трамп 1 августа объявил о введении дополнительных пошлин на китайские товары. Облигации EM в твердой валюте «выигрывают от значительной доли казначейских бумаг в них. Этот спред может немного расшириться, но доходность в целом будет снижаться, а эти облигации все равно будут показывать хорошую динамику».
Вероятность того, что торговая война между США и Китаем затянется и нанесет ущерб глобальному росту также оказала поддержку доллару, поскольку инвесторы ищут защиты в активах США. Де Мелло ожидает, что доллар останется сильным даже после трех снижений ставки ФРС в период по конец первого квартала 2020 года.
Сокращенный перевод статьи:Emerging Dollar Debt Shines for Bank of Singapore Bond Veteran
Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Мария Колесникова mkolesnikova@bloomberg.net
Контактные данные автора статьи на английском языке: Лилиан Карунунган в Сингапуре lkarunungan@bloomberg.net
Контактные данные редактора статьи на английском языке: Томоко Ямадзаки tyamazaki@bloomberg.net, Кормак Маллен
©2019 Bloomberg L.P.