Объем остатков облигаций федерального займа (ОФЗ) на счетах иностранных номинальных держателей во II квартале 2019 г. увеличился на 29% по сравнению с показателем II квартала 2018 г. Об этом говорится в отчете Национального расчетного депозитария (НРД). Эксперты, опрошенные ТАСС полагают, что во втором полугодии 2019 г. общий спрос и доля нерезидентов в ОФЗ будет стагнировать или умеренно снижаться из-за внешнего фона.
Объем остатков ОФЗ на счетах иностранных номинальных держателей составил 2,5 трлн руб., увеличившись на 29% по сравнению с показателем II квартала 2018 г. — 1,9 трлн руб., говорится в отчете НРД [Национальный расчетный депозитарий, входит в группу Московская биржа].
Согласно данным Центробанка за июль 2019 г., доля инвестиций нерезидентов в объеме выпусков облигаций федерального займа увеличилась до 30,8%, рекордного показателя с мая 2018 г. Тем не менее, эксперты, опрошенные ТАСС придерживаются консервативного прогноза, ожидая спада интереса иностранных участников на рынке ОФЗ.
Прогнозы экспертов по рынку ОФЗ
Объем рынка ОФЗ продолжает увеличиваться, поэтому в номинальном выражении спрос может подрастать, но доля в общем объеме нерезидентов в ОФЗ будет варьироваться в пределах 30%, считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.
Она полагает, что риски торговой войны в мире снижают интерес инвесторов к развивающимся рынкам и к России в том числе, заставляя их переходить в защитные активы стран развитых экономик.
«Хотя к экономическому благополучию развитых стран тоже много вопросов, однако позиция их Центральных банков более понятна — они будут поддерживать уровень ликвидности и из этих активов всегда можно достаточно легко выйти. У российского рынка же проблема — не очень большая ликвидность и такие активы многие игроки держат до погашения», — пояснила Орлова.
То, что динамика первого полугодия, связанная с ростом спроса нерезидентов на российское ОФЗ, не повторится до конца года, считает и начальник Центра разработки стратегий Газпромбанка Егор Сусин.
«Во-первых, доля нерезидентов в российских бумагах уже достаточно выросла. Во-вторых, ситуация с ликвидностью [российских активов] на внешних рынках ухудшается. В том числе, снижается долларовая ликвидность в мире, которая может отразиться и на покупках российских госбумаг», — полагает он.
«В целом, российский рынок пока дает достаточно большую премию к валютным инструментам развитых стран, что способствует спросу на наши бумаги. Но в ближайшие месяцы долларовая ликвидность в мире будет сжиматься, соответственно, приток валюты на развивающиеся рынки будет меньше», — отметил Сусин.
Он добавил, снижение ставок Центробанков в свою очередь будет поддерживать спрос на активы развивающихся стран, однако склонность инвесторов к уменьшению рисковых активов в портфелях уже прослеживается.
Главный аналитик ПСБ Дмитрий Монастыршин в свою очередь полагает, что падение спроса на российский госдолг не нарушит планов Минфина касательно объемов размещений ОФЗ до конца года за счет внутреннего спроса и перевыполненного плана размещений в первом полугодии.
«Планы у Минфина на второе полугодие очень консервативные, порядка 20-25 млрд руб. в неделю нужно размещать, две третьих плана уже выполнено в первом полугодии. Поэтому, даже если нерезидентов на аукционах не будет, Минфин сможет разместить весь заявленный объем за счет спроса локальных игроков», — пояснил он.
Монастыршин считает, что вступивший в силу второй пакет антироссийских санкций США по делу Скрипалей нейтрален для российского внутреннего рынка облигаций, так как распространяются только на еврооблигации, а не на локальный рублевый рынок.