(Блумберг) — В то время как от Европейского центробанка ждут скорого перезапуска стимулов для ускорения роста и инфляции в еврозоне, один сегмент экономики — рынок жилья — не нуждается в импульсе извне.

Цены на жилье в еврозоне в прошлом году повысились в среднем на 4,6%, что близко к максимальным темпам с докризисных времен. Даже в условиях наблюдаемого в 2019 году замедления они все равно растут примерно втрое быстрее потребительских цен.

Это не бесконтрольный бум, но по сравнению с бондами континента, где низкие и отрицательные ставки означают, что во многих случаях инвесторы даже не могут опередить инфляцию, этот рынок — мечта для охотников за доходностью. Экономисты и консультанты по недвижимости утверждают, что рынок жилья останется относительно горячим еще год-два, принося инвесторам примерно 4%, в то время как от гособлигаций еврозоны с трудом можно получить доходность больше 1%.

«Недвижимость — один из очень немногих инструментов, которые все еще обеспечивают приличный доход, — отмечает экономист Алехандро Инуррьета, который участвовал в разработке первых законов в отношении фондов REIT в Испании, стране с быстро восстанавливающимся рынком недвижимости, который привлекает Blackstone и Cerberus. — Инструменты с фиксированной доходностью кажутся чудовищными крупным инвесторам вроде пенсионных фондов и даже держателям небольших сбережений».

Сокращенный перевод статьи:Investors Shun ‘Disastrous’ Bonds to Scoop Up Property in Europe

—При участии: Айнхоа Гойенече и Энрике Алмейда.

Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Полина Воробьева pvorobieva1@bloomberg.net

Контактные данные автора статьи на английском языке: Тодд Уайт в Мадриде twhite2@bloomberg.net

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Сэмюэл Поттер spotter33@bloomberg.net, Фергал О’Брайен, Якоб Петерсайль

©2019 Bloomberg L.P.