(Блумберг) — Тон на мировых рынках всю неделю задавал председатель Федеральной резервной системы: инвесторы сначала ждали его выступления в Конгрессе, а потом отыгрывали “голубиные” сигналы. Между тем неоднократные нападки политических лидеров на регуляторов заставили Pimco объявить о завершении эры независимых центробанков.
Пауэлл дал коллегам в странах EM веский повод снизить ставки
Ремарки Джерома Пауэлла обеспечили центробанкам развивающихся стран прикрытие для того, чтобы смягчить политику, не провоцируя отток капитала. Его слова о рисках для экономики не только подкрепили уверенность рынка в июльском снижении ставки ФРС на четверть процентного пункта, но и навели трейдеров на мысли о шаге вниз сразу на 50 базисных пунктов. АО “Райффайзенбанк” не исключает, что в конце этого месяца ЦБР тоже может урезать стоимость заимствований на полпроцентного пункта.
Трамп и Турция угрожают золотой поре независимости центробанков
Темпы смягчения волнуют и инвесторов в активы Турции. Мало кто ждет сохранения монетарной политики на паузе, после того как президент Реджеп Тайип Эрдоган, известный своей нелюбовью к высоким ставкам, сменил главу центробанка за невыполнение его распоряжений. На фоне этого решения и упорного недовольства Дональда Трампа стоимостью заимствований в США Pacific Investment Management Co. возвестила новую эпоху зависимых центробанков.
Слабый текущий счет оголяет рубль для ударов извне
Сокращение профицита текущего счета РФ без снижения центробанком объемов покупки валюты может создавать риски для рубля. ING Groep NV ждет усиления зависимости рубля от инвестиций в облигации федерального займа как раз в то время, когда Банк России прогнозирует сокращение притока нерезидентов в российский госдолг. А вот ИК “Регион” полагает, что высокий кэрри все же будет привлекать иностранцев на вторичный рынок ОФЗ и это может сгладить негативный эффект торгового баланса для рубля.
Трейдерам все сложнее устоять перед кэрри с доходностью 6% в EM
Рубль вошел в тройку валют с самым высоким отношением кэрри к ожидаемому риску. Он и валюты девяти других развивающихся стран в среднем более чем вдвое опережают доллар по доходности, в то время как трейдеры ищут активы с высокой отдачей на фоне снижения ставок на долговых рынках развитых стран. Однако инвесторам все же стоит быть начеку: UBS Group AG называет стоимость рубля “немного завышенной” и отмечает сохраняющуюся угрозу санкций.
Контактные данные корреспондента: Елена Тимонина в Москве ytimonina@bloomberg.net
Контактные данные редакторов, ответственных за статью: Марк Суитман msweetman@bloomberg.net, Полина Воробьева
©2019 Bloomberg L.P.