(Блумберг) — Итоги второго квартала позволят Министерству финансов РФ сбавить темп на аукционах облигаций федерального займа в следующие три месяца.

Ведомство намерено продать ОФЗ на сумму до 300 миллиардов рублей против плана в 600 миллиардов рублей на второй квартал, перевыполненного почти на 50%. Это минимальный объем с четвертого квартала 2016 года. Акцент, как и прежде, будет сделан на бумаги срочностью 5-10 лет. В следующем месяце запланированы пять размещений ОФЗ, в августе и сентябре — по четыре.

«Сокращение плана по ОФЗ на третий квартал имеет смысл по трем взаимосвязанным причинам, — написал по электронной почте обзоре главный стратег по развивающимся рынкам в SEB AB в Стокгольме Пер Хаммарлунд. — Бюджет РФ в 2019 году имеет профицит, а с учетом сохранения высоких цен на нефть, государственные финансы до конца будут на высоком уровне. Кроме того, после размещения больших объемов ОФЗ в первой половине года правительству не требуются те же темпы заимствований. И наконец, сокращение эмиссии ограничит доходности и облегчит условия привлечения для частного сектора».

Спрос на риск и привлекательный кэрри на фоне ожиданий снижения ключевой ставки Банка России помогли Минфину разместить во втором квартале рекордный объем госбумаг на безлимитных аукционах. По последним данным Центробанка, в мае приток средств нерезидентов в ОФЗ оказался максимальным с момента либерализации рынка в январе 2012 года, а рыночная доля иностранцев выросла до 30%, пика с мая 2018 год.

«Профицит бюджета не давит на положение денежных властей, и при сохранении текущей ситуации дальнейшие заимствования будут просто поддержанием отношений с рынком, а не финансовая необходимость», — сказал стратег Danske Bank A/S в Хельсинки Владимир Миклашевский.

Контактные данные корреспондента: Артем Даниэльян в Москве adanielyan@bloomberg.net

Контактные данные редакторов, ответственных за статью: Марк Суитман msweetman@bloomberg.net, Maria Kolesnikova, Кира Завьялова

©2019 Bloomberg L.P.