(Блумберг) — Казначейские облигации на $131 миллиард будут вот-вот выброшены на рынок в условиях, когда доходности находятся на минимальных более чем за год уровнях. Но трейдеры бондами могут не отчаиваться: на этой неделе также ожидаются данные, которые могут подтвердить, что инфляция остается сдержанной, и это может подкрепить спрос.

Торговый конфликт США и Китая поставил под вопрос глобальный экономический рост и подогрел спрос на казначейские облигации как защитные активы. Доходности бумаг, аналогичных по срокам тем, которые предложит Министерство финансов США, — 2-, 5- и 7-летних нот — находятся на самом низком уровне как минимум с начала 2018 года.

Однако есть аргумент против резкого скачка доходности даже в условиях аукционов: прогнозируется, что излюбленный инфляционный индикатор Федеральной резервной системы, данные о котором должны быть опубликованы 31 мая, останется значительно ниже целевого показателя центробанка в 2%. Это усиливает скептицизм в отношении предположения регулятора о том, что силы, сдерживающие ценовое давление, окажутся «временными», и подпитывает ставки на снижение стоимости заимствований к концу года.

«Многое основано на предположении — и надежде, — что падение инфляции связано с временными силами, направление которых изменится, — сказал стратег по процентным ставкам в Mizuho International Plc Антуан Буве. — Если этого не произойдет, то можно ожидать продолжения ралли казначейских облигаций».

Доходность 10-летних госбумаг США составляет 2,32%, что близко к самому низкому уровню с конца 2017 года, на фоне растущей торговой напряженности и признаков замедления глобального экономического роста. Ставка упала с 3,26% в октябре и оказалась ниже доходности трехмесячных векселей. Инверсия на этом отрезке кривой исторически рассматривалась как предвестник рецессии.

Сокращенный перевод статьи:Tame Inflation Makes $131 Billion Bond-Auction Deluge Palatable

Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Анна Улаева aulaeva@bloomberg.net

Контактные данные автора статьи на английском языке: Лиз Капо Маккормик в Нью-Йорке emccormick7@bloomberg.net

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Бенджамин Пурвис bpurvis@bloomberg.net, Марк Танненбаум, Дейв Лидтка

©2019 Bloomberg L.P.