(Блумберг) — Май в этом году в полной мере подтвердил свою репутацию плохого месяца для развивающихся рынков. Да так, что о неприятии риска вряд ли забудешь, перевернув календарь.
Акции развивающихся стран в этом месяце упали на 7,7%, что, вероятно, станет худшим результатом для мая с 2012 года, в то время как индекс валют EM от MSCI Inc. опустился на 1,5%, демонстрируя спад четвертый месяц подряд. Динамика соответствуют тренду последнего десятилетия: активы EM неизменно дешевели в мае, исключением были лишь 2017 и 2014 годы.
Сообщения о торговом противостоянии США и Китая продолжают будоражить рынки — одно из последних касалось угрозы КНР ограничить экспорт редкоземельных металлов в США. Следующим катализатором обострения может стать саммит Группы 20 в конце июня, отмечают Morgan Stanley, Goldman Sachs, Credit Agricole и другие банки. К концу месяца торговые трения распространились на Мексику, на товары которой президент Дональд Трамп пообещал ввести пошлины в размере 5%, если страна не остановит поток нелегальных мигрантов в США. Эта новость отправила песо в пике.
«Оптимизм по поводу возобновления роста глобальной экономики во главе с Китаем в первые месяцы года оказался ошибочным, — написали в обзоре на этой неделе стратеги Morgan Stanley, включая Джеймса Лорда. — Краткосрочные индикаторы указывают на новую эскалацию торговых противоречий».
За последние несколько недель США повысили пошлины на товары КНР стоимостью $200 миллиардов и объявили о планах внести в черный список технологического гиганта Huawei Technologies Co., а также заблокировать доступ к американскому рынку для компаний, которые, по оценке Вашингтона, представляют угрозу национальной безопасности США. Пекин на всякий случай подготовил план ограничения экспорта редкоземельных элементов в США, сообщили источники, знакомые с ситуацией.
Это означает, что восстановление рисковых активов будет возможно только, когда США и КНР заключат торговую сделку или если Федеральная резервная система смягчит монетарную политику из-за ухудшения перспектив роста, отмечает Merian Global Investors.
«Мы сохраняем осторожность в отношении валют EM, поскольку перспективы роста остаются достаточно негативными и надежд на завершение торговой войны в ближайшее время мало» — сказала Дельфина Арриги, портфельный менеджер в Merian, на декабрь 2018 года управлявшей активами на $37 миллиардов.
Сокращенный перевод статьи:No June Antidote Seen to the Curse of May in Emerging Markets
—При участии: Юми Тесо, Томоко Ямадзаки, Константин Куркулас и Алекс Николсон.
Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Мария Колесникова mkolesnikova@bloomberg.net
Контактные данные автора статьи на английском языке: Алинэ Оямада в Сан-Паулу aoyamada3@bloomberg.net
Контактные данные редактора статьи на английском языке: Джулия Лейте jleite3@bloomberg.net, ;Майкл Реган mregan12@bloomberg.net, Филип Сандерс
©2019 Bloomberg L.P.