(Блумберг) — Валюты развивающихся стран заслуживают рационального и осторожного к ним отношения, отмечает Goldman Sachs Group Inc. Morgan Stanley настроен немного более оптимистично.
Подразделение Goldman с активами под управлением в объеме $1,5 триллиона дал инвесторам такой совет на этой неделе, когда индекс валют развивающихся стран поднялся к пику с апреля. Он совпал с рекомендацией Morgan Stanley покупать рисковые валюты, пользуясь «голубиным» настроем Федеральной резервной системы и Европейского центробанка.
«Волатильность высока, а стабильной отдачи нет, — сказал в интервью Сэм Финкельштейн, директор по инвестициям в инструменты с фиксированной доходностью и глава глобального отдела Goldman Sachs Asset Management по развивающимся рынкам. — Как правило, валюты в сумме дают ноль: когда одна растет, а другая падает. Реальная и номинальная доходность валют развивающихся стран, поделенная на волатильность, делает их тактическим активом».
Morgan Stanley назвал фаворитом среди валют Европы, Ближнего Востока и Африки рубль, который показывает лучшую в мире динамику в этом году. «Мы настроены оптимистично, — написала в обзоре во вторник команда аналитиков банка во главе с Джеймсом Лордом, который руководит в Лондоне стратегией по инструментам с фиксированной доходностью. — Валюты развивающихся стран отставали, но в свете растущей убежденности в том, что доллар развернулся, мы думаем, что они уже начали наверстывать упущенное».
Финкельштейн также сказал, что основная часть прироста облигаций развивающихся стран могла остаться в прошлом.
«В бондах как таковых ‘бычья’ фаза была очень хорошей, — сказал стратег. — Я бы посоветовал инвесторам умерить связанные с возвратом инвестиций ожидания, учитывая нынешнюю отправную точку».
Сокращенный перевод статьи:Goldman Tiptoes on EM Currencies as Morgan Stanley Turns Bullish
—При участии: Адриан Краевский.
Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Анна Улаева aulaeva@bloomberg.net
Контактные данные автора статьи на английском языке: Селджук Гоколук в Лондоне sgokoluk@bloomberg.net
Контактные данные редактора статьи на английском языке: Дана эль-Балтаджи delbaltaji@bloomberg.net, Алекс Николсон, Шринивасан Сивабалан
©2019 Bloomberg L.P.