(Блумберг) — Представители Федеральной резервной системы рассматривали снижение процентной ставки в прошлом месяце как страховку от негативных последствий торговой войны и низкой инфляции, и эти доводы выглядят еще актуальнее по мере приближения сентябрьского заседания центробанка.

В опубликованном в среду протоколе заседания Комитета ФРС по открытым рынкам, которое состоялось 30-31 июля, изложены причины понижения ставки на четверть процентного пункта, при этом подчеркиваются риски для перспектив американской экономики, даже несмотря на ее неплохую текущую динамику.

Инвесторы полностью закладывают в цены еще одно понижение ставки на заседании ФРС 17-18 сентября и дальнейшее смягчение позднее в этом году. Пролить свет на планы центробанка может выступление председателя Джерома Пауэлла на ежегодном симпозиуме Федерального резервного банка Канзас-Сити по монетарной политике в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг.

«ФРС практически наверняка подтвердит ожидания рынка в отношении очередного смягчения в сентябре», — пишет в обзоре главный экономист Amherst Pierpont Securities Стивен Стэнли.

Однако с учетом разногласий внутри ФРС Пауэлл может пойти не особенно далеко в сигналах о дальнейшем смягчении, несмотря на то что некоторые инвесторы настаивают на агрессивном понижении ставок. Из протокола следует, что президент ФРБ Бостона Эрик Розенгрен и глава ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж выступали за сохранение ставки без изменений в июле, а несколько участников заседания хотели понизить ее на половину процентного пункта.

Аргументы в пользу июльского смягчения были представлены в протоколе в виде списка из трех пунктов:

Снижение ставки было защитой от дальнейшего замедления капиталовложений компаний, связанного отчасти с глобальным ослаблением в обрабатывающих отраслях из-за неопределенности вокруг торговли
Перед ФРС стояла задача управления рисками, которые включают различные угрозы для экономики, включая ограниченные возможности иностранных центробанков по снижению ставок
Регулятор также стремился вернуть инфляцию к цели в 2 процента

Сокращенный перевод статьи:Fed’s Three Reasons for Cutting in July Support Another Move (1)

—При участии: Кристофер Кондон.

Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Мария Колесникова mkolesnikova@bloomberg.net

Контактные данные автора статьи на английском языке: Крейг Торрес в Вашингтоне ctorres3@bloomberg.net

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Алистер Булл abull7@bloomberg.net, Маргарет Коллинз

©2019 Bloomberg L.P.