(Блумберг) — Сональ Десаи, директор по инвестициям подразделения Franklin Templeton, курирующего облигации на $152 миллиарда, испытывает оптимизм в отношении экономики США, который позволяет ей идти против толпы на рынке казначейских бумаг.

В то время как многие на Уолл-стрит ждут снижения доходности, она допускает скачок ставок по 10-летним гособлигаций до 3% к концу года с нынешнего уровня чуть выше 2%. На это ей позволяет рассчитывать поток позитивных данных, который заставляет инвесторов быстро пересматривать взгляды на состояние экономики.

“Не стоит недооценивать скорость изменений на рынке”, — сказала Десаи в интервью. Судя по недавним событиям, резкие перепады возможны: доходность 10-летних облигаций составляла 3,25% в ноябре, опускалась до 1,94% в этом месяце и уже выросла до 2,14%.

“Может ли доходность 10-летних бумаг достичь 2,50%, 2,60%, 2,75% в этом году? Почему бы нет?” — отметила она. Экономика находится в “невероятно хорошей форме”, добавила она, сославшись на оказавшийся выше прогнозов рост числа рабочих мест в июне на 224 тысячи. Десаи видит “отдельные” возможности в бондах компаний США с рейтингом «BBB», которые будут показывать хорошую динамику в случае роста доходности.

Выступая в Конгрессе на этой неделе, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл дал понять, что центробанк готовится к понижению процентных ставок. Его выступление убедило Десаи в том, что доходность индикативных бондов США на уровне 3% «достижима», поскольку «и рынки, и ФРС перебарщивают, толкая ставки доходности вниз, тем самым подготавливая почву для возобновления их роста», говорит она. Десаи ожидает, что 31 июля ФРС снизит стоимость заимствований на 25 базисных пунктов, в то время как «разумнее» было бы продлить паузу.

Это не первый случай в этом году, когда Десаи, которая раньше работала экономистом в Международном валютном фонде, прогнозирует рост доходностей. В феврале она сказала, что ставка может в среднесрочном плане вырасти до 3,5%, а еще в апреле ожидала, что доходность превысит 3%. Другие участники рынка, в том числе Credit Suisse Group AG и JPMorgan Chase & Co., также предупреждали о потенциальной распродажи бондов.

Доходности 10-летних бумаг с начала года снизилось на 56 базисных пунктов до 2,13%, и больше процентного пункта с семилетнего пика в 3,26%, зафиксированного в октябре.

«ФРС продолжается сдаваться давлению рынков, не обращая внимания на данные,» — сказала Десаи.

Сокращенный перевод статьи:A $152 Billion Contrarian Says 10-Year Treasuries May Hit 3% (1)

—При участии: Рут Карсон.

Контактные данные редакторов, ответственных за перевод: Марк Суитман msweetman@bloomberg.net;Мария Колесникова mkolesnikova@bloomberg.net

Контактные данные автора статьи на английском языке: Вивьен Лу Чен в Сан Франциско vchen1@bloomberg.net

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Бенджамин Пурвис bpurvis@bloomberg.net, Ник Бейкер, Марк Танненбаум

©2019 Bloomberg L.P.