У Банка России не причин идти на агрессивное снижение ключевой ставки для поддержки роста экономики, потому что темпы этого роста — 0,5% в первом квартале и 0,7% во втором — близки к естественному потенциальному уровню, если учесть недорасходованные в первой половине года бюджетные средства.
Об этом заявил в четверг директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ РФ Алексей Заботкин.
Темпы роста в России в 2019 году замедлились в основном по двум причинам, объяснил он: из-за бюджетной политики и внешних факторов, в частности, замедления мировой экономики.
Что касается бюджета, то это временный фактор, считает Заботкин. Правительство увеличивает сборы ненефтяных налогов (на 15% за январь-июль, до 5,8 триллиона рублей), изымая ресурсы из несырьевого сектора, но тратить деньги не спешит: расходы к началу августа выросли лишь на 3,5%, то есть медленнее инфляции, а значит в реальном выражении — сократились.
Извлеченные из экономики средства складируются Минфином на банковских депозитах (их объем достиг рекордных 3 трлн рублей) и в Фонде национального благосостояния. Если же учесть все ликвидные активы государства — федеральных властей, регионов и внебюджетных госфондов — то доступная сумма достигла 17,6 триллиона рублей, или 16% ВВП.
«У нас есть действительно эффекты с повышением ненефтяных налогов в начале года, при этом расходование средств, которые получены через этот канал, оно начинает ускоряться только сейчас», — заявил Заботкин. Он добавил, что если учесть недорасходованные бюджетные средства, то темп роста российской экономики находится на потенциальном уровне.
Что касается замедления мировой экономики, на которую давит торговая война Китая и США, то ЦБ исходит из того, что этот процесс «носит постоянный характер» и попытка отреагировать на него смягчением политики, снижением ставок и вливанием дешевых кредитов приведет к перегреву экономики, сообщил Заботкин.
«Если мы говорим о том, что этот шок постоянен, в целом это влияет на потенциал, и в этом смысле попытка нейтрализовать его мягкой денежно-кредитной политикой на самом деле повлечет за собой создание положительного разрыва выпуска, переход экономики в состояние перегрева и раскручивание инфляции», — цитирует его «Интерфакс».
На заседании 6 сентября совет директоров ЦБ снизил ключевую ставку в третий раз с начала года — до 7% годовых, минимального уровня с марта 2014-го.
Одновременно центробанк второй раз за три месяца ухудшил ожидания по росту ВВП. Прогноз на 2019 год, который изначально составлял 1,2-1,7%, затем был снижен до 1-1,5%, теперь допускает, что даже 1% роста российская экономика показать не сможет (0,8-1,3%).
Рост в 2020 году, который изначально ожидали на уровне 1,8-2,3%, теперь оценивается в 1,5-2%.
«Рывок» к 3-процентному росту начиная с 2021 года — краеугольный камень официальной макроэкономической концепции — также не состоится, полагает центробанк. Вместо 2-3% увеличения ВВП через два года экономика сможет показать в лучшем случае 2,5%, а в худшем — лишь 1,5%.