(Блумберг) — Долларовые облигации быстро становятся последним убежищем на развивающихся рынках в условиях усилившихся трений между США и Китаем, которые грозят привести мировую экономику к рецессии.

Акции, входящие в бенчмарк MSCI, могут показать худший для августа результат с 2015 года, а индекс валют близок к самому низкому уровню в этом году, и инвесторы все чаще обращаются к долларовому долгу развивающихся стран с наиболее высоким рейтингом. Облигации, номинированные в твердой валюте, выросли примерно на 4% с начала мая, когда опасения по поводу экономического роста и перспективы смягчения денежно-кредитной политики вызвали всемирную погоню за доходностью, в то время как акции упали приблизительно на 10%.

«Можно ждать уклона в сторону более качественных активов на развивающихся рынках в ближайшее время, учитывая растущие геополитические риски, торговую напряженность и идиосинкратические истории», — говорит Патрик Вакер, портфельный менеджер по инструментам с фиксированной доходностью на развивающихся рынках в UOB Asset Management Ltd. в Сингапуре, который сейчас предпочитает менее волатильные активы стран Ближнего Востока, Северной Африки и Восточной Европы.

«Несмотря на смягчение денежно-кредитной политики, эскалация торговой войны между США и Китаем создает среднесрочные риски для глобального роста, поскольку арсенал центробанков ограничен из-за глобально низких процентных ставок», — сказал он.

Активы развивающихся рынков упали в понедельник после того, как Пекин в конце прошлой недели объявил о новых пошлинах на импорт США, а президент Дональд Трамп ответил увеличением тарифов на китайские товары.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл сказал в пятницу, что возможности регулятора по сглаживанию негативных для экономики факторов ограничены, хотя и просигнализировал о потенциале нового снижения ставки. Голоса «голубей» начинают громче звучать на развивающихся рынках, и следующим в центре внимания может оказаться Банк Кореи, заседание которого намечено на пятницу. Банк Индонезии на прошлой неделе неожиданно понизил ключевую ставку. Позднее Шри-Ланка снизила стоимость заимствований второй раз в этом году, а Египет смягчил монетарную политику сильнее, чем ожидалось.

Сокращенный перевод статьи:Dollar Bonds Become Sanctuary for Trade-Haunted Emerging Markets

—При участии: Дана эль-Балтаджи, Томоко Ямадзаки, Роберт Брэнд, Алек Маккейб, Филип Сандерс и Маркус Вонг.

Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Марк Суитман msweetman@bloomberg.net

Контактные данные авторов статьи на английском языке: Нетти Исмаил в Сингапуре nismail3@bloomberg.net;Лилиан Карунунган в Сингапуре lkarunungan@bloomberg.net;Сидни Маки в Нью smaki8@bloomberg.net

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Дана эль-Балтаджи delbaltaji@bloomberg.net, Джастин Карриган

©2019 Bloomberg L.P.