(Блумберг) — Aviva Investors находит привлекательными заимствования в долларах для покупки высокодоходных валют на фоне “голубиного” разворота Федеральной резервной системы, но предупреждает, что окно возможностей может оставаться открытым недолго.

Управляющая компания с активами на $440 миллиардов за прошедший месяц в рамках кэрри-трейда покупала активы в мексиканских песо, рублях и польских злотых, занимая в долларах или евро, сказал Стюарт Ритсон, менеджер фонда облигаций развивающихся рынков. Валюта США может восстановиться позднее в этом году, поскольку замедление глобального роста оказывает поддержку защитным активам, сказал он.

“Считаем, что в краткосрочной перспективе стратегия кэрри с долларом в качестве валюты фондирования сработает неплохо, — сказал Ритсон, который участвует в управлении активами принадлежащего Aviva фонда Emerging Markets Local Currency Bond в Сингапуре. — Эта тактическая оценка основана на том факте, что валюты EM могут показать неплохую динамику в ближайшие один-два месяца. Мы не считаем ее структурной позицией, которую можно держать долгое время”.

Не только Aviva выступает за кэрри-трейд как способ заработать на ожидаемом впервые за десятилетие снижении процентных ставок ФРС. Goldman Sachs Group Inc. рекомендует эту стратегию в связи с наступлением более “голубиной” эпохи. Westpac Banking Corp. отмечала привлекательность ставок на турецкую лиру и индийскую рупию с долларом в качестве валюты фондирования.

Инвесторам придется действовать проворно, поскольку валюта США может оставаться слабой еще всего несколько месяцев, предупредил Ритсон.

“Из-за своих антициклических свойств доллар, как правило, показывает неплохую динамику, когда глобальный рост замедляется, — сказал управляющий. — Учитывая, что нет признаков того, что глобальный рост стабилизируется или улучшается, мы не склонны брать большой риск, формируя короткие позиции по доллару”.

Ниже приводятся еще несколько его рекомендаций и инвестпозиций:

Ритсон сократил дюрацию в своем портфеле облигаций до 5,88 года в конце июня с 6,8 года в мае против бенчмарка в 5,4 года, сославшись на слишком быстрое снижение процентных ставок
Он ожидает, что ФРС понизит ставки на 25 базисных пунктов в этом месяце и еще на 25 базисных пунктов — к концу года
Ритсон говорит, что ему нравится Россия в плане перспектив валюты и ставок, видит возможность для снижения доходности

Сокращенный перевод статьи:Aviva Bets on Peso and Ruble But Says Dollar Slide May Be Brief

(Добавлены комментарии управляющего в 6-м абзаце, график.)

—При участии: Рут Карсон.

Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Анна Улаева aulaeva@bloomberg.net;Мария Колесникова mkolesnikova@bloomberg.net

Контактные данные авторов статьи на английском языке: Честер Юн в Сингапуре kyung33@bloomberg.net;Лилиан Карунунган в Сингапуре lkarunungan@bloomberg.net

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Тань Хве Анн hatan@bloomberg.net, Николас Рейнолдз, Ляу И-Син

©2019 Bloomberg L.P.