(Блумберг) — Ралли казначейских облигаций может получить дополнительный импульс из Осаки, где на следующей неделе пройдет саммит лидеров Группы 20.

Доходность 10-летних казначейских облигаций впервые с 2016 года опускалась ниже 2% после того, как Федеральная резервная система просигнализировала о готовности снизить стоимость заимствований, чем вызвала шквал ставок на то, что это решение будет принято в июле. В преддверии саммита G-20 мало что может помешать дальнейшему падению доходностей, полагают стратеги NatWest Markets и Bank of America Corp.

Торговые отношения между США и Китаем остаются напряженными. В пятницу Министерство торговли США запретило покупать продукцию американского производства еще пяти китайским компаниям. С учетом вялой инфляцией и ростом рисков замедления экономики США это означает, что сейчас неподходящее время делать ставки против казначейских бумаг, говорит Джон Бриггс, руководитель отдела NatWest Markets по стратегии ставок в Америках в NatWest.

“Уходить из инструментов с фиксированной доходностью сейчас можно только на свой страх и риск, — сказал он. — Думаю, что шансы реального соглашения между Китаем и США малы, как и заявления о том, что достигнут большой прогресс, и ожидается скорая сделка”.

Индикативные 10-летние гособлигации США показывают ралли седьмую неделю подряд. NatWest ожидает, что понижение ставки ФРС в июле и сентябре подтолкнет доходности 10- и двухлетних бумаг к концу года до 1,85% и 1,5% соответственно.

Бриггс, а также Марк Кабана из Bank of America допускают, что более благоприятные, чем ожидалось, итоги саммита, а именно отсрочка введения новых американских пошлин, может в ближайшее время вызвать рост доходности 10-летних бондов на 10 базисных пунктов. Однако их снижение является “путем наименьшего сопротивления”, отмечает Кабана.

“Вопрос в том, что может заставить ФРС не снижать ставку в июле? Думаю, что для этого требуется нечто большее, чем положительные эмоции от G-20, — сказал Кабана, руководитель стратегии Bank of America Corp. по процентным ставкам США. — ФРС перешла в режим работы в условиях понижательных рисков”.

Сокращенный перевод статьи, опубликованной 22 июня:

Sit Out the Treasury Rally at Your Own Risk Amid Dim G-20 Hopes

—При участии: Эмили Барретт.

Контактные данные редакторов, ответственных за перевод: Анастасия Куклина akuklina@bloomberg.net;Анна Улаева aulaeva@bloomberg.net

Контактные данные автора статьи на английском языке: Кэтрин Грейфельд в Нью kgreifeld@bloomberg.net

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Бенджамин Пурвис bpurvis@bloomberg.net, Ник Бейкер, Марк Танненбаум

©2019 Bloomberg L.P.