(Блумберг) — Активы развивающихся рынков растут после того, как Джером Пауэлл дал понять, что трейдеры были правы, предполагая, что Федеральная резервная система США может понизить ставки в этом месяце впервые более чем за десятилетие. Но ралли может быть недолгим, предупреждают аналитики и инвесторы.

Вот почему:

Брайан Картер, глава отдела по облигациям развивающихся стран BNP Paribas Asset Management в Лондоне:

“Председатель Пауэлл очень демонстративно не стал развеивать ожидания рынка относительно июльского снижения ставки. Это хорошо для EM в целом, поскольку благоприятно для роста, для долговых рынков и негативно для доллара”
“Все же мы думаем, что локальные рынки испытывают чрезмерную эйфорию относительно потенциального смягчения ФРС. Рынок локальных облигаций ЮАР закладывает в котировки два снижения ставки, бразильский — три, мексиканский — четыре. Эти страны сталкиваются с давлением со стороны бюджетных и монетарных факторов, они могут попытаться последовать примеру ФРС с подстраховывающим снижением ставки, но не смогут оправдать ожидания рынков, надеющихся на полноценный цикл смягчения”

Петр Матыс, лондонский стратег Rabobank по развивающимся рынкам:

“Мы не уверены, что ‘повсеместное ралли’ будет устойчивым, поскольку никакого объема смягчения ФРС, скорее всего, не хватит для того, чтобы предотвратить глобальную рецессию в случае неминуемой эскалации торговой напряженности. Тем не менее мы также полностью осознаем, насколько мощное влияние может иметь перспектива дешевых денег на рисковые активы на коротком горизонте и не намерены идти поперек рынка”

Джейсон Доу, главный стратег Societe Generale по развивающимся рынкам в Сингапуре:

“На рынке заложены агрессивные ожидания смягчения ФРС и, похоже, есть консенсус относительно того, что снижение процентной ставки в США приведет к ослаблению доллара по отношению к валютам EM”
“Мы смотрим на это иначе; ожидания снижения ставки помогли стабилизировать валюты EM в этом году, и само фактическое понижение ставки вдогонку рыночным ожиданиям вряд ли принесет дополнительный позитив”

Стюарт Ритсон, портфельный менеджер Aviva Investors в Сингапуре:

“Тон комментариев оказался более голубиным, чем ожидалось, и рынок стал выше оценивать вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов в июле. Это оказало поддержку валютам EM в целом, и особенно высокодоходным; мы ожидаем, что такой расклад сохранится, учитывая низкую волатильность и стимулирующую политику центробанков”

Сокращенный перевод статьи:Fed-Fueled Euphoria Won’t Last in Emerging Markets, Analysts Say

—При участии: Томоко Ямадзаки, Chester Yung, Нетти Исмаил, Дана эль-Балтаджи и Шринивасан Сивабалан.

Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Марк Суитман msweetman@bloomberg.net

Контактные данные автора статьи на английском языке: Лилиан Карунунган в Сингапуре lkarunungan@bloomberg.net

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Томоко Ямадзаки tyamazaki@bloomberg.net, Шикхар Балвани

©2019 Bloomberg L.P.