(Блумберг) — Глобальное ралли облигаций набирает обороты, и покупка долгосрочных бондов развивающихся стран оказывается выигрышной стратегией.

Объясняется это просто: чем длиннее бумаги, тем более они чувствительны к процентным ставкам, которые повсеместно падают по мере того, как центробанки вслед за Федеральной резервной системой настраиваются на «голубиный» лад. Дополнительная прибыль — серьезный аргумент в мире, где размер рынка бондов с отрицательной ставкой с начала года вырос на 56% до $12,8 триллиона, свидетельствует индекс Bloomberg Barclays.

«В этих условиях риск с дюрацией оправдан, — говорит стратег DBS Group Holdings Ltd. по инструментам с фиксированной доходностью Юджин Леу. — Развивающиеся рынки предлагают высокие номинальные и реальные доходности и выглядят особенно привлекательно в изголодавшемся по доходности мире».

Незахеджированные вложения в локальные бонды EM с погашением через семь-десять лет с начала года принесли инвесторам 6,7% в долларах по сравнению с отдачей в 3,5% от бумаг с дюрацией менее года, свидетельствует индекс. В прошлом году более корзина бондов с высокой дюрацией упала на 1,7% на фоне роста доходностей и повышения ставок со стороны ФРС.

Pictet Asset Management ожидает сохранения тренда с длинными бумагами. Компания не слишком оптимистично оценивает возможность резкого разворота глобальной экономики и возврата ФРС к циклу ужесточения, отмечает глава отдела по локальным облигациям EM Альпер Госер.

Сокращенный перевод статьи:Longer Is Better in Emerging-Market Bonds in Low-Rate World

Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Анна Улаева aulaeva@bloomberg.net

Контактные данные авторов статьи на английском языке: Лилиан Карунунган в Сингапуре lkarunungan@bloomberg.net;Алинэ Оямада в Сан-Паулу aoyamada3@bloomberg.net

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Томоко Ямадзаки tyamazaki@bloomberg.net, Philip Sanders, Кормак Маллен

©2019 Bloomberg L.P.